В связи с недавними событиями, оказавшими значительное влияние на энергоресурсы, цены на нефть базисного сорта WTI достигли в начале марта $130,50, тогда как пик цен на Brent составил $139,26 за баррель – наибольшие значения с 2014 года. В настоящее время цены на данные сорта составляют около $105 и $110 соответственно, а фьючерсы на нефтяные маркеры за данный период также выросли более чем на 4% и 7%. При этом вся отрасль в первом квартале 2022 года характеризуется высокой волатильностью на фоне переменчивых ожиданий от дальнейшего развития событий, а главенствующим вопросом в рамках изменения цен стало воздействие антироссийских санкций на мировой рынок нефти.

В период с конца февраля наблюдалась корреляция ожиданий участников рынка и развивающихся событий относительно санкционных пакетов и решений глав стран – вместе с объявлением запретов и политических актов после первой недели марта произошел резкий скачок вверх. После первых потрясений на рынке начал частично наблюдаться обратный эффект: даже в свете продолжающейся неопределенности относительно нефтяных котировок, дальнейших объемов торговли и новых запретов относительно энергоресурсов в целом, рынок успел адаптироваться и цены на нефть стали постепенно устанавливаться на уровне около $100 за баррель.

Рис. 1 График ценовой волатильности WTI, 2022

рис1.jpg

Источник: Markets Insider

Что касается ОПЕК, то первоначально с наступлением ситуации, организация заявляла о сохранении данных ранее прогнозов, высказываясь лишь относительно текущей ситуации на рынке. Однако вскоре картельное объединение также скорректировало в меньшую сторону прогнозы по рыночному предложению нефти, а 12 апреля объявило о снижении прогнозов по мировому спросу на нефть и теперь предполагает, что его объем в 2022 году составит около 100,5 млн баррелей. Помимо этого, ОПЕК отмечает, что ситуация с возникшим кризисом не совместима с рыночными представлениями о спросе и предложении, из-за чего организация практически бессильна сбалансировать поставки и компенсировать потерю российских объемов, заменив для ЕС отечественные энергоресурсы.

Адаптируясь к новым реалиям, рынок оказался в положении, когда возникший кризис в течение всего нескольких дней заставил ряд стран искать альтернативные источники поставок и задействовать имеющиеся резервы, однако объемы российской нефти оказалось достаточно трудно заместить. В отличие от США и Великобритании, подготовившихся к отказу от импорта заранее, европейские страны пока что в большей мере остаются зависимыми от российских объемов поставок и выразили колебания относительно введения санкций на энергоносители.

Из-за сокращения предложения, последовавшего за решением США и иных стран запретить импорт нефти из России, подобные перемены в конъюнктуре также выставили вперед и вопрос энергетической безопасности. Ажиотаж вокруг альтернативных каналов и источников поставок подтолкнул рынок к увеличению разрыва между спросом и предложением вслед за упомянутой необходимостью поиска новых поступлений энергии и топлива в перспективе внешнего отказа от энергетического партнерства с Россией.

Свою лепту в ценовые перемены внес и температурный фактор. В 2022 году Европу встретил холодный март, подкрепив и без того значительный рост цен необходимостью закупать дополнительные энергоресурсы, провоцируя рост фьючерсных цен, и использовав оставшиеся малые объемы из хранилищ на обогрев после окончания зимнего периода.

Таблица 1. Прогнозный спрос ОПЕК на нефть за 2022* год, млн баррелей/сутки

Мировой спрос

2021

1кв2022

2кв 2022

3кв2022

4кв2022

2022

Рост

%

Америка

24,19

24,19

25,39

25,76

25,83

25,3

1,10

4,56

США

19,3

19,65

21,03

21,32

21,28

20,82

0,9

4,5

Европа

13,07

12,63

13,22

14,49

14,39

13,69

0,61

4,69

Азиатско-Тихоокеанский регион

7,4

7,96

7,22

7,25

7,9

7,58

0,18

2,42

Итого OECD

44,67

44,77

45,83

47,49

48,11

46,56

1,9

4,25

Китай

14,56

14,54

15,50

15,06

15,65

15,19

0,62

4,29

Индия

4,76

5,48

4,82

4,97

5,35

5,15

0,39

8,2

Остальная Азия

8,63

9,2

9,59

8,93

8,95

9,16

0,54

6,24

Латинская Америка

6,3

6,46

6,33

6,61

6,5

6,47

0,17

2,73

Средний Запад

7,98

8,3

8,01

8,49

8,2

8,25

0,27

3,35

Африка

4,26

4,54

4,21

4,27

4,56

4,39

0,14

3,22

Россия

3,61

3,75

3,47

3,68

3,81

3,68

0,07

1,81

Остальная Евразия

1,21

1,3

1,29

1,12

1,32

1,26

0,05

3,72

Остальная Европа

0,75

0,8

0,73

0,74

0,81

0,77

0,02

2,18

Итого
Non-OECD

52,07

54,37

53,95

53,87

55,13

54,33

2,26

4,33

Всего по миру

96,74

99,14

99,78

101,36

103,24

100,9

4,15

4,29

Предыдущие оценки

96,65

99,13

99,75

101,32

102,92

100,8

4,15

4,3

Редакция

0,09

0,01

0,03

0,05

0,33

0,09

0,00

0,00

Примечание: * 2021=Оценки и 2022=Прогноз. Итоговые показатели могут быть преувеличены из-за округления

Источник: ОПЕК

В отличие от нефтяного кризиса 2020, в текущей обстановке значительно большее внимание уделено дальнейшему положению рынка энергоресурсов в свете частичного отказа от российских поставок – даже в случае возможного нахождения новых партнеров в среднесрочном периоде, и без того пока что достаточно маловероятном, российская нефть остается крайне важной для стран Европы и по части downstream-сегмента и нефтепереработки. Данный факт ведет к дополнительным затратам на переоборудование при использовании энергоресурсов из других месторождений с иными физико-химическими характеристиками. При этом ряд игроков внутри Европы уже принципиально отказался от покупки российской нефти несмотря на ее значимость и созданный дисконт на продажу отечественных сортов.

Показательна позиция SHELL относительно кризиса – еще в феврале компания заявила о разрыве партнерских программ с Газпромом, вскоре после чего последовало решение о прекращении деятельности на территории России и отмене спотовой торговли отечественных энергоресурсов. При этом компания осуществила покупку танкера на 100000 тонн с российской Urals по дисконтной цене для последующего смешивания ее с другими сортами. Такое решение повлекло за собой общественное осуждение в том числе от британских властей, из-за чего компании пришлось опубликовать заявление, что всю вырученную прибыль от операции она передаст фонду, предназначенному для гуманитарной помощи Украине.

На рынок нефти сейчас влияет еще и ситуация с азиатскими странами. С самого начала кризиса и санкционного воздействия многие допускали, что российские энергоресурсы найдут новые возможности именно в этой части света, однако и в Китае, и в Индии, крупнейших рынках Азии, в настоящий момент происходят энергетические перемены.

Обе страны пока что не готовы к наращиванию объемов на собственные нужды, а в случае создания U-образных сырьевых потоков энергоресурсов, согласно позиции Соединенных Штатов, ограничительные санкции могут грозить и этим странам. Более того, договорные цены на прокачку в Китай сейчас критически ниже европейских, из-за чего перенаправление мощностей повлечет значительное сокращение конечной цены нефтяных поставок.

Помимо этого, в связи с новыми инцидентами COVID-19 в стране, китайские власти выпустили рекомендации относительно ограничения экспортных поставок с нефтью и нефтепродуктами. Индия же по-прежнему ожидает роста внутреннего спроса, однако же еще в начале марта страна оперативно и в больших объемах начала скупать дешевую нефть из России.

Рис. 2. Динамика официального курса ЦБ

рис2.jpg

Источник: ЦБ РФ, cbr.ru/currency_base/dynamics/2022

При этом для России в 2022 году привязка рыночного курса валют и опора государственного бюджета на «нефтяную иглу» сыграла на пользу рублю. После начавшегося ценового шока официальный курс национальной валюты относительно доллара на несколько недель оказался выше 100 руб./USD, однако после объявления правительством ряда экономических мер по поддержке и стабилизации отечественной экономики, самой значительной из которых выступает изменение с конца марта процедуры поступления оплаты за контрактные поставки смежного отраслевого ресурса – природного газа – в Европу, постепенно вернулся практически к значениям первой половины февраля.

Таким образом, цены на нефть и торговые отношения с российскими энергоресурсами еще не скоро смогут оправиться от данных потрясений, и в ближайшем будущем мировой рынок нефти непременно окажется в более затруднительном положении, нежели до наступления 2022 года.

На текущий момент прогнозируется, что кризис повлечет обвал нефтяного спроса из-за потерь в российском экспорте – федеральное агентство США оценило снижение мирового значения примерно в 0,8 млн баррелей в сутки, тогда как перспектива масштабных перебоев в российской добыче предвещает угрозу глобального шока предложения.

В итоге ожидается также и частичное снижение мировых резервов, однако их объемов не будет хватать для стабильного замещения – даже обещанные американским правительством 180 миллионов баррелей, являющихся крупнейшим в 21 веке освобождением стратегических резервов в стране, предназначены только для кратковременного сглаживания ситуации.


Источник: Пресс-центр Группы «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ», информационный портал ИНФОТЭК


Вас проконсультирует
Владимир Поклад
Руководитель практики Управленческого консалтинга
Задать вопрос
Комментарий эксперта
Если вы – представитель СМИ и вам требуется комментарий эксперта, пожалуйста заполните форму.
Запросить комментарий
Материалы для СМИ
Подпишитесь
на новости
Получайте самые актуальные публикации из новостной ленты
Подписаться