5 декабря вступает эмбарго ЕС на импорт нефти из России морем.
Как это повлияет на мировые цены на нефть? Сколько времени нам понадобиться, чтобы перенаправить выпавшие объемы экспорта нефти в Европу на другие рынки? Возможен ли локальный дефицит нефти в Европе?
Наиболее серьезный эффект на мировую торговлю нефтью произведет не само эмбарго, а обсуждаемое сейчас введение потолка цен на российскую нефть.
На данный момент США и страны ЕС ведут переговоры о верхнем пределе цен, который, как ожидается, в течение первых нескольких недель будет зафиксирован на уровне 60 долл. за баррель, а в дальнейшем может быть пересмотрен. Отказ от рыночного регулирования цен и установление искусственных барьеров не может не вызвать «перекосов» на рынке нефти. Высокая волатильность мировых цен на нефть будет сохранятся, как минимум, до весны следующего года. Среди причин, которые будут способствовать высокой волатильности цен на нефть следует выделить:
Во-первых, вероятный отказ России поставлять нефть странам, которые присоединятся к установленному «потолку» цен. Сегодня он ниже спотовых цен на российскую нефть на 13,6%, но несколько выше порога рентабельности. Однако поставки нефти странам, установившим этот потолок, могут привести к увеличению количества стран, присоединившихся к санкциям.
В случае полного отказа России от поставок нефти странам, установившим ценовой лимит, непременно возникнут перебои в их снабжении, что приведет к росту ценовых колебаний.
Во-вторых, высокой волатильности цен и возврату к положительной динамике будет способствовать сокращение стратегических запасов, которые США и ЕС используют, чтобы компенсировать отказ от поставок российской нефти.
Запасы сырой нефти США сократились до 419,1 млн барр., что на 34,5% меньше их объема на конец 2021 г.
В-третьих, фактор неопределенности в котировках российской нефти будет вносить продолжающийся в Европе энергетический кризис, в результате чего может существенно увеличиться спрос на свободные производственные мощности заводов, выпускающих темные нефтепродукты.
Увеличится ли после 5 декабря дисконт на нефть из России, стоимость ее страхования и фрахта судов для ее перевозки, насколько?
Российские нефтедобывающие компании уже подготовились к грядущему нефтяному эмбарго и увеличили объемы экспорта нефти в Китай и Индию. Предлагаемый при входе на азиатский рынок дисконт к стоимости эталонной нефти марки Brent достигал почти $30, что составляло более 25% от цены Brent. К ноябрю этот дисконт снизился до $17 или до 18%. Приближение нефтяного эмбарго снова повысило к началу декабря дисконт до $20,2 или 23,2% от цены на эталонную нефть.
Более высокого дисконта ожидать не следует, так как спрос на нефть по-прежнему остается высоким, а вычленение российской нефти из мировой торговли без серьезного ущерба для нее невозможно.
Какие страны могут увеличить импорт российской нефти для ее переработки и продажи нефтепродуктов в ЕС?
Сегодня на переработке нефти в нефтепродукты для поставок в ЕС активно зарабатывают индийские нефтепереработчики, которые в ноябре закупили 40% от общего объема морского экспорта российской нефти. После введения нефтяного эмбарго на переработке нефти смогут заработать все, кто не присоединится к установленному США и ЕС «потолку» цен.
Источник: Пресс-центр Группы «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ», Российская газета
