Дисбаланс в торговле между Россией и Индией стремительно растет

Попытка с помощью санкций исключить Россию из глобальной экономики и системы разделения труда нарушила шаткий баланс мировой торговли, подстегнула рост мировых цен на сырье и энергоносители, вызвала рост инфляции. Под влиянием санкций были разорваны длительное время формировавшиеся экономические связи, увеличились дальность и себестоимость трансграничных экспортно-импортных операций, произошло глобальное перераспределение товарных потоков, в большинстве случаев невыгодное не только для России, но и для многих стран-участников санкционного давления.

Так, после введения санкций Россия вошла в пятерку крупнейших торговых партнеров Индии, уступая лидерство лишь Китаю, США, ОАЭ и Саудовской Аравии, поднявшись с 20-го места, занимаемого в 2021 году. За 10 месяцев текущего финансового года (в Индии он длится с 1 апреля по 31 марта) товарооборот между Россией и Индией достиг $39,8 млрд. Таким образом, планы к 2025 году увеличить торговый оборот с Индией до $30 млрд уже перевыполнены.

Рисунок 1. Топ-5 торговых партнеров Индии по товарообороту с апреля 2022 по январь 2023 гг., $млрд. (Источник: Минпромторг Индии)

Примечание: Товарооборот Индии с Китаем включает оборот Материкового Китая, Гонконга и Тайваня.

Данные Министерства промышленности и торговли Индии указывают на то, что в период с апреля по январь текущего финансового года российский экспорт увеличился до $37,28 млрд и в 3,8 раза превысил показатели всего предыдущего финансового года. В то же время индийский экспорт в Россию какой-либо значимой положительной динамики явно не демонстрирует.

Рисунок 2. Индийский импорт/экспорт российских товаров с 2018 года в динамике, $млн. (Источник: Минпромторг Индии)

Важно отметить сохраняющийся довольно длительное время дисбаланс в совместной торговле, когда российский экспорт в Индию намного превышает импорт. До введения санкций, когда расчеты между странами проводились в долларах США, торговый профицит для России был весьма благоприятным фактором, обеспечивающим приток в страну иностранной валюты.

Однако сейчас, когда расчеты в валютах «недружественных» стран несут существенные риски, актуальным стал вопрос о переходе на расчеты в нацвалютах. Но очевидно, что при сложившемся дисбалансе, рупии, вырученные от продажи российских товаров, нет возможности потратить на покупку продукции индийских производителей.

Рассмотрим структуру внешней торговли с Индией более подробно.

Что Россия поставляет в Индию?

Рисунок 3.Изменение структуры российского импорта в Индию, в % за финансовый год (Источник: Минпромторг Индии)

Традиционно основу российского экспорта в Индию составляли минеральные продукты (включая руду и топливо), и из-за санкций доля такой продукции в возросшем индийском импорте уже достигла 84%.

В то же время спрос на готовую продукцию металлургии в Индии не так высок, и до введения санкций ее экспорт составлял всего 4-5% всех российских поставок. Продукты химической промышленности на индийском рынке в основном представлены российскими удобрениями, из которых наиболее высоким спросом пользуются азотные и комплексные.

Также в Индии сосредоточено почти 90% рынка огранки алмазов и драгоценных камней, и сотни, в большинстве своем, семейных предприятий производят из них готовую продукцию, российский экспорт сырья для которой устойчиво занимает третью позицию в числе наиболее востребованных российских товаров. Несмотря на введенные санкции, индийские покупатели продолжают делать закупки российских драгоценных камней, но отмечается, что сделки стали менее прозрачными.

Детальная структура российского импорта в динамике за последние 4 года и 10 месяцев представлена в таблице ниже.

Таблица 1 - Структура индийского импорта российских товаров

Источник: Минпромторг Индии

Очевидно, что основной прирост российского экспорта в Индии пришелся на поставки нефти, которые за 10 месяцев текущего финансового года почти в 10 раз превысили показатели всего прошлого финансового года и составили $24.7 млрд. В натуральном же выражении поставки нефти увеличились лишь в 4 раза, что объясняется дисконтом, который должны были предоставить российские нефтяники, чтобы продать объемы, выпавшие с европейских рынков.

Почти $4 млрд поступлений экспортной выручки обеспечили поставки в Индию угля, и это в 2,5 раза больше, чем за весь 2021/2022 финансовый год.

В течение 10 месяцев текущего года более 2,7 $млрд выручки поступили от экспорта химической продукции, представленной преимущественно удобрениями, поставки которых в 4,36 раза превысили показатели всего предыдущего финансового года и достигли $2 088 млн. В 1,76 раза до $498 млн вырос спрос на российские азотные удобрения. При этом несмотря на то, что прирост индийского импорта калийных удобрений также высок и составил более 41%, объемы торговли не восстановились после прошлогоднего падения и пока составляют лишь треть от показателей 2020/2021 финансового года.

Из-за перебоев поставок украинского подсолнечного масла, российский экспорт вырос почти на 54% и составил $737 млн.

Таким образом, основным двигателем российско-индийской торговли продолжает оставаться сырье, а конкретно – нефть. Вступившее в силу в феврале этого года европейское эмбарго на поставку российских нефтепродуктов будет подпитывать спрос индийских перерабатывающих заводов на российскую нефть, и объемы поставок будут продолжать расти.

Что Россия покупает у Индии?

Традиционно преобладающая доля российского импорта индийских товаров приходится на лекарственные препараты и лекарственные субстанции. Нарушение логистических цепочек и сложность осуществления трансграничных платежей, возникшие из-за санкций, привели к турбулентности на российском фармацевтическом рынке в первой половине прошлого года, но постепенно ситуация нормализовалась. Это объясняет стабильную динамику индийского экспорта.

Таблица 2 - Структура индийского экспорта в Россию

Источник: Минпромторг Индии

Данные Таблицы 2 показывают, что Индия не проявляет особого желания помочь в параллельном импорте оборудования, в связи с чем, его закупки после введения антироссийских санкций существенно снизились.

В целом следует отметить, что санкции мало отразились на структуре российского импорта индийской продукции, а некоторое снижение, наблюдаемое в течение первых десяти месяцев текущего финансового года, объясняется сокращением покупательского спроса у россиян.

Перспективы для наращивания индийского экспорта в Россию, несомненно есть, но сложившийся серьезный перекос торговли в российскую сторону существенно осложняет переход на расчеты в национальных валютах, которые до сих пор зависят от доллара.

Чем осложнены расчеты в национальных валютах в торговле с Индией?

На долю России приходится около 0,7% всего индийского экспорта, что обеспечивает ей 35 место в числе стран-импортеров индийской продукции и среди которых лидируют США.

Таблица 3- ТОП-10 стран-торговых партнеров Индии

Источник: Минпромторг Индии

Как показывают данные Таблицы 3, дисбаланс в торговле характерен не только для России. Например, Китай, являясь крупнейшим торговым партнером Индии, поставляет в страну почти в 5 раз больше товаров, чем экспортирует. Т.е. само наличие положительного сальдо в российском торговом балансе с Индией проблемой бы не являлось, если б не санкции, введенные против российских банков и сохраняющийся риск заморозки «недружественными» странами российских активов за рубежом.

Отказ от доллара в расчетах и переход на платежи в национальных валютах, с одной стороны. защищают российские транзакции от санкционных блокировок, а с другой – позволяют ускорить расчеты. Ведь после отключение крупных российских банков от SWIFT и закрытия прямых коррсчетов с банками-центрами международных расчетов, сроки денежных переводов по экспортно-импортным контрактам увеличились с 30 минут до 3-4 дней.

В то же время российские банки, которые продолжают использовать SWIFT, часто сталкиваются с тем, что зарубежные банки попросту отклоняют переводы или блокируют их, запрашивая подтверждение легальности происхождения средств.

Поэтому переход на расчеты в нацвалютах с крупнейшими торговыми партнерами весьма актуален. К примеру, китайский юань стал торговаться на ММВБ,. На паритетной основе рубли и юани стали активно использоваться в расчетах по российско-китайским экспортно-импортным операциям, а российский нефтегазовый экспорт в Китай будет полностью переведен на расчеты в нацвалютах. Индийская рупия подобной свободы не имеет, что мешает ей стать популярным средством платежа и использоваться в трансграничных расчетах.

Во-первых, рупия является ограниченно конвертируемой валютой, так как индийский банковский регулятор поддерживает стабильность курса валютными интервенциями, и конвертация рупии в иностранную валюту осуществляется только внутри Индии на бирже или в уполномоченных банках. При этом конвертация рупии в больших объемах требует специального разрешения индийского регулятора.

Во-вторых, для расчетов в национальных валютах крупные российские банки открыли в уполномоченных индийских банках счета «востро» — это активно-пассивный счет, по которому ведутся операции на территории Индии в рупиях, и осуществляется конвертация рупий в рубли. Однако поступление рублей в эти банки могут обеспечить лишь индийские экспортеры в Россию, которых немного. В условиях сложившегося дисбаланса между экспортом и импортом российским экспортерам приходится ждать, когда в индийском банке появятся рубли, чтобы получить расчет за поставленную продукцию. Несомненно, такой механизм крайне неудобен для обслуживания двусторонней торговли.

Так как сложившийся дисбаланс, скорее всего, будет сохраняться продолжительное время, очевидна необходимость оптимизации действующего механизма расчетов в нацвалютах.

Одностороннего открытия счетов «востро» в индийских банках явно недостаточно для обслуживания взаимной торговли. Российские банки должны иметь возможность открывать встречные счета «востро» для своих индийских коллег, на которых могла бы аккумулироваться рублевая ликвидность, в объеме достаточном для конверсии поступающих от индийского импорта рупий. Паритетные взаиморасчеты банков по счетам востро и конвертация накопленных рупий на индийской бирже, избавили бы российских экспортеров от проблем, с которыми они сталкиваются в попытках перейти на использование нацвалют в расчетах.

Источник: Пресс-центр Группы «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ», ИД «КоммерсантЪ»