Правительство РФ внесло в Госдуму законопроект «О цифровой валюте и цифровых правах», цель которого создать единую правовую среду для оборота криптовалют и цифровых активов. Законодатель предлагает перестрить рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) по модели классического рынка ценных бумаг.
Как на данный момент устроен рынок ЦФА:
В настоящий момент рынок ЦФА состоит из двух участников: оператор информационной системы (ОИС), который выпускает цифровые права и ведет их учет, и оператор обмена, обеспечивающий заключение сделок с ними.
Основной массив выпускаемых активов — это краткосрочные долговые инструменты, напоминающие облигации. Ключевые эмитенты — сами банки и крупные корпорации.
Главные минусы текущей модели:
Архитектура настоящего рынка ЦФА является фрагментированной и неудобной для инвесторов. Каждый ОИС работает в своем закрытом контуре: для того, чтобы купить активы у разных эмитентов, нужно открывать кошелек в каждой системе по отдельности. Единой инфраструктуры для вторичного обращения нет, инвестор вынужден отслеживать свой портфель разрозненно.
Законопроект не просто совершенствует текущую модель, он создает принципиально новую архитектуру рынка ЦФА по модели классического рынка ценных бумаг.
Какие изменения вводит новая система?
1. Изменения в структуре участников рынка ЦФА.
Законопроект вводит пять типов профессиональных участников:
- Организатор торговли;
- Брокер;
- Доверительный управляющий;
- Цифровой депозитарий – новая ключевая фигура, он осуществляет учет и переход прав на цифровые права, а также предоставляет доступ к адресам-идентификаторам. Это аналог центрального депозитария на рынке ценных бумаг. Реестр цифровых депозитариев будет вести Центральный банк, и в нем будут учитываться не только ЦФА, но и криптовалюты;
- Оператор размещения цифровых прав.
2. Изменения для частных инвесторов.
Законопроект разделяет инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных.
Для неквалифицированных инвесторов вводятся следующие условия:
- обязательно бесплатное тестирования у брокера на понимание риска;
- годовой лимит на покупку криптовалюты (сумму будет устанавливать Банк России);
- покупать можно будет только криптовалюты, допущенные ЦБ РФ к организованным торгам («белый список»), критериями для которого является средняя капитализация за два года – 5 трлн рублей, среднедневной объем торгов – более 1 трлн рублей.
Для квалифицированных инвесторов ограничений по сумма нет, но им придется проходить тестирования.
Выплаты по цифровым права будут проходить строго через цифровой депозитарий на банковский счет участника рынка ЦФА. Это аналог дивидендной отсечки - исключает споры о том, кто именно имеет право на получение дохода.
3. Запрет «серого» рынка и контроль зарубежных кошельков
Статья 16 Законопроекта устанавливает условия совершения сделок с цифровой валютой резидентами. Одним из таких условия является совершение сделок только с участием лиц, осуществляющих обращение цифровой валюты, за исключением определенных случаев, указанных в этой статье.
При этом данное нововведение вступает в силу с 01 июля 2027 года, тогда как сам законопроект, при его утверждении, вступает в силу с 01 июля 2026 года. То есть законопроект дает время на переход к новой модели ровно один год.
Параллельно вводится механизм «черных списков»: банки и платежные агенты будут обязаны отказывать в переводах в пользу лиц, включенных в перечень организаторов нелегального криптообмена. Этот перечень будет вести и публиковать уполномоченный правительством орган.
Вывод криптовалюты на личные неидентифицированные кошельки за рубежом будет фактически заблокирован. Цифровой депозитарий сможет исполнить поручение резидента на такой перевод только в строго определенных случаях (например, для участников ВЭД или майнеров) и только на адреса иностранных организаций с соответствующими лицензиями. Банк России получит право устанавливать лимиты на такие операции вплоть до полной блокировки.
4. Внешняя торговля
Одним из самых практичных нововведений является прямое разрешение использовать цифровую валюту и цифровые права в качестве встречного предоставления по внешнеторговым контрактам между резидентами и нерезидентами. То, что раньше существовало в рамках экспериментальных правовых режимов, теперь будет закреплено на постоянной основе.
При этом внутри страны оплата товаров, работ и услуг криптовалютой останется под запретом. Более того, запрет будет расширен и на расчеты криптовалютой за ценные бумаги, информацию и интеллектуальную собственность.
5. Майнинг: реестры, лимиты и репутация
Юридические лица и ИП смогут добывать криптовалюту только после включения в реестр ФНС. Физические лица без статуса ИП — без включения в реестр, но строго в пределах лимитов энергопотребления, которые установит Правительство.
Вводится жесткий «фильтр» для занятия майнингом по критерию «судимости»: безусловный запрет на майнинг для лиц с судимостью за экономические преступления, преступления против власти, а также за умышленные тяжкие и особо тяжкие преступления. Отдельными положениями закона будет регулироваться деятельность операторов майнинговой инфраструктуры.
Как подготовиться к нововведениям?
Законопроект направлен на формирование в России полностью регулируемого рынка цифровых активов по модели классического рынка ценных бумаг. Год на переходный период — с июля 2026 по июль 2027 — ключевое время для адаптации.
Частным инвесторам уже сейчас стоит обратить внимание на реестры, которые начнет публиковать Банк России: только включенные в них депозитарии и обменники будут легальными участниками рынка ЦФА. Бизнесу, участвующему во внешней торговле, необходимо прорабатывать новые механизмы трансграничных расчетов. Тем, кто привык хранить активы на зарубежных площадках без привязки к российскому контуру, — оценить риски и варианты легального входа в новую регулируемую среду.
На данный момент законопроект находится на первом чтении в Государственной Думе, но в случае его принятия, он вступит в силу с 01 июля 2026 года и рынок перестанет быть «серым» и экспериментальным, становясь полноценной частью финансовой системы.
