Как бы в целом описали тенденции на мировом и российском рынках слияний и поглощений за последние три года, чем они отличаются, в связи с чем?
Турбулентность глобального рынка M&A, наблюдавшаяся в последние годы, определялась глобальными социально-экономическими потрясениями. В 2020 году рынок просел на 7%, однако антиковидные меры подстегнули цифровую трансформацию бизнеса, в связи с чем объемы технологических сделок выросли на 34%, а их стоимость - на 118%. Следующий 2021 год проходил под эгидой постковидного восстановления экономики: широкая господдержка, доступное финансирование и рост фондовых индексов позволили рынку M&A побить рекорд 2007 года и достичь отметки $5,8 трлн (+64%). Однако энергетический кризис прошлого года повысил риск глобальной рецессии, а рост инфляции и процентных ставок почти вернули рынок к уровням 2020 года. Текущий год характеризуется глобальной неопределенностью, поэтому за январь-август количество M&A-сделок сократилось на 24,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Какие отрасли являются основными «генераторами объемов» и «генераторами роста» рынка M&A (в РФ и в мире в целом), почему, каковы особенности российского рынка M&A в условиях санкций?
Сложно выделить драйверы, когда частники M&A-рынка занимают выжидательную позицию - владельцы компаний боятся продавать на минимумах, а покупатели ждут дальнейшего снижения цен. Однако продолжающаяся цифровизация бизнеса будет поддерживать высокую активность в IT-сегменте и особенно в областях, связанных с разработкой и применением ИИ. Сохранится сложившийся в здравоохранении после пандемии COVID-19 тренд на глобализацию и консолидацию бизнеса. Происходящая на фоне антироссийских санкций перестройка глобальных сырьевых потоков будет продолжать подпитывать интерес к трансграничным M&A-сделкам с сырьевыми активами. Энергетический кризис, наряду с не утратившей своей актуальности «зеленой повесткой», повысил интерес к возобновляемым источникам энергии, технологиям декарбонизации, поэтому можно ожидать высокой M&A-активности и в этом сегменте.
Развитие российского рынка M&A сегодня определяют три основных тренда:
-
Уход иностранных компаний открывает беспрецедентные возможности для выгодных M&A-покупок;
-
Отечественный рынок M&A продолжает поддерживать усиливающаяся консолидация бизнеса. Многие малые предприятия не выдерживают конкуренции с гигантами отрасли, особенно в сельском хозяйстве, производстве ТНП, торговле и консалтинге;
-
Льготы и господдержка российских IT-компаний сделали их привлекательными объектами M&A-сделок. Крупные компании стараются встраивать в свою структуру бизнес по разработке ПО. обработке и хранению данных, ИИ и AR- и VR технологии, бизнес-аналитику и пр.
Как вы оцениваете перспективы динамики рынка M&A(в РФ и в мире в целом), каковы основные драйверы роста, тормозящие моменты\риски?
Основным драйвером для рынка M&A может стать восстановление экономики, ожидаемое в 2024 году. Однако рассчитывать на серьезный рост активности участников рынка все равно не следует, так как весьма вероятно продолжение воздействия сдерживающих факторов: инфляция снизится, но останется выше нормальных значений, а высокие процентные ставки будут ограничивать инвестиционные возможности.
