Как вы оцениваете доступность банковского финансирования для агросектора в этом году? Насколько ситуация изменилась по сравнению с 2022-м, и что на это влияло? Есть ли в этом плане разница для крупных игроков, среднего и малого бизнеса? Какие направления агробизнеса банки охотнее кредитуют?
За 9 месяцев 2023 года агросектор получил лишь на 1% больше кредитов, чем за тот же период, годом ранее. И хотя объем кредитной поддержки банками агропредприятий, как и в прошлом году, превысил 1 трлн рублей, прирост прошлого года был выше и составил 14% за 9 месяцев.
На долю МСБ пришлось почти 43,3% всех выданных АПК кредитов, в то время как в январе-сентябре 2022 года эта доля составляла 38,1%. При этом более 90% кредитной поддержки сосредоточено на компаниях растениеводства и животноводства.
По вашим оценкам, насколько эффективно работает система льготного кредитования агросектора и насколько это значимый инструмент поддержки отрасли?
Положительная динамика кредитования агросектора преимущественно обеспечивается за счет господдержки, субсидирующей значительную часть процентной ставки. Об этом свидетельствуют цифры: в 2022 году, объем банковского кредитования сократился более чем на 23%, но активизация господдержки позволила агросектору нарастить объемы кредитного финансирования на 18,5%. В текущем году в противовес антироссийским санкциям правительство распространило господдержку на многие отрасли экономики, что обеспечило прирост банковского кредитования бизнеса на 10% за 9 месяцев. Агросектор также сохранил доступ к льготным кредитам, и несмотря на то, что банки охотнее кредитовали перерабатывающую промышленность (объем кредитов увеличился на 21,4%), объемы финансирования агробизнеса все равно выросли на 1%.
Насколько в АПК востребован механизм привлечения стратегического инвестора/продажи доли в компании более сильному игроку или непрофильному инвестору? Какие подводные камни таит такой способ привлечения средств для развития бизнеса?
Малые сельхозпредприятия не выдерживают конкуренции с крупными компаниями и уходят с рынка, продавая свои активы более крупным игрокам. Благодаря антироссийским санкциям, вызвавшим уход известных зарубежных брендов-переработчиков, крупный агробизнес усилил свои позиции, включив продаваемые за бесценок перерабатывающие активы зарубежных компаний в свои вертикальные цепочки. Возможность выгодно приобрести налаженный бизнес по переработке сельхозпродукции интересует не только агрохолдинги, но и других инвесторов, диверсифицирующих свою деятельность, даже если такие активы являются для них непрофильными.
В этой связи позиции малого агробизнеса без господдержки сбыта производимой ими сельхозпродукции стали более шаткими, а рынок все больше захватывают крупные игроки, диктующие на нем цены.
Отмечаете ли вы рост интереса сельхозпроизводителей к рынку облигаций? На ваш взгляд, что сдерживает компании от использования этого инструмента и видятся ли предпосылки для дальнейшего повышения интереса к ним?
Агропредприятия, как и любой другой бизнес, заинтересованы в расширении источников финансирования, и до введения санкций выпуск облигаций использовался многими региональными агрохолдингами в качестве источника финансирования инвестпроектов. Однако теперь, когда ключевая ставка балансирует у максимумов последних десяти лет, агросектор все больше рассчитывает на господдержку, оставляя рынок облигаций практически без внимания.
По вашему мнению, стоит ли ожидать в ближайшие год-два проведения IPO компаниями агросектора? По вашим оценкам, много ли у нас агрохолдингов, которые потенциально созрели для размещения акций на бирже, и насколько они могут быть интересны инвесторам?
Санкции позволили усилить позиции отечественных агрохолдингов, что, несомненно, сделает их ценные бумаги привлекательными для стратегических инвесторов. Но в условиях, когда российский фондовый рынок становится все более изолированным из-за санкций, компании могут рассчитывать только на отечественных инвесторов, и масштабные IPO попросту не найдут покупателя.
Другим препятствием для выхода российских агрокомпаний на IPO является расширение персональных санкций, затрагивающих их владельцев. Не так давно АФК Система планировала провести IPO своей «дочки» - агрохолдинга «Степь», но последний пакет американских санкций, вполне вероятно, нарушит планы компании.
В целом как вы оцениваете инвестиционную активность в агросекторе в этом году, что изменилось по сравнению с 2022-м и какие ожидания по динамике инвестиций в перспективе? Какие факторы продолжают позитивно и негативно влиять на инвестиционный климат в отрасли?
В реализации инвестпроектов агробизнесу приходится все больше рассчитывать на господдержку, объемы которой весьма ограничены. Инвестиционная активность в основном поддерживается льготным кредитованием и механизмами компенсации части расходов на создание инфраструктуры. Хотя этого явно недостаточно, чтобы обеспечить динамичное развитие отрасли, других источников финансирования в ближайшей перспективе, скорее всего, не будет. Ситуация будет оставаться сложной до тех пор, пока российский агрорынок не привлечет интересы инвесторов из стран, не присоединившихся к санкциям.
