Меню Услуги и практики Кейсы Запрос
Клиенты и кейсы
Кейс
В кейсе мы расскажем, как комплексная диагностика бизнеса помогла выявить проблемы, влияющие на мотивацию персонала и, как следствие, на эффективность реализации проектов, и как предложенные специалистами Группы решения многократно повысили производительность.
Оставить заявку
Отправьте сообщение и мы свяжемся с Вами в ближайшее время
Актуально
31 декабря текущего года истекают сроки подачи ряда форм в рамках страновой отчетности по трансфертному ценообразованию (CbCR). Налоговые специалисты Группы рекомендуют приступить к подготовке отчетности уже сейчас.
Оставить заявку
Отправьте сообщение и мы свяжемся с Вами в ближайшее время
Свяжитесь с нами
Отправьте сообщение и наши менеджеры свяжутся с вами в самое короткое время
Аудиторско-консалтинговая группа «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ»
127015, г. Москва, ул. Вятская, д. 70
info@delprof.ru
+7 (495) 740-16-01
Клиенты и кейсы
Что вы ищете?
Главная Пресс-центр Открытая аналитика
Падение цен на нефть 2020: трансформационные …

Падение цен на нефть 2020: трансформационные перспективы России

Наиболее актуальный вопрос на сегодняшний день – как получилось, что майский фьючерсный контракт на поставку нефти марки WTI в мае упал до отметки -40 долларов США, а фьючерсные контракты на поставку в июне доходили в течение этих дней до отметки 7 долларов США. Для того, чтобы оценить происходящие события, нужно понимать принципы функционирования системы торговли фьючерсами в целом.

Существует большое количество экономических агентов, финансовые результаты которых зависят от цен на энергоносители, и эти компании/ предприниматели зачастую вынуждены хеджировать свои риски по требованиям кредитующих их финансовых институтов или по собственным убеждениям. Покупка сложных финансовых инструментов, в том числе фьючерсов используется для хеджирования рисков, которые могут возникнуть в процессе деятельности. Хорошим примером будет крупная авиакомпания, желающая вывести среднюю цену на используемый ей в операционной деятельности керосин. И как правило, фьючерсная цена на энергоносители имеет высокую корреляцию с ценой на нефть. Причем часто фьючерсные контракты на нефть – составляющие более сложных финансовых диревативов. Часто на дату погашения конракта покупатель этого финансового инструмента получает денежные средства, а не товар.

Есть различие между рынком фьючерсных контрактов на нефть сорта WTI и Brent: в первом случае рынок является поставочным, а во втором – бумажным. Множество экономических агентов в момент «закрытия» фьючерса обычно продают свою «поставочную» нефть множеству операторов, готовых за скромную плату ее конвертировать в «бумажную» и перевести за нее деньги.

Небольшой город Кушинг в штате Оклахома а центральной части США (см. рис. 1) славится своей «пропускной способностью» физических нефтяных поставок: поэтому он и стал биржевой точкой «отправки».


Рис. 1. Город Кушинг в штате Оклахома 

Рис. 1. Город Кушинг в штате Оклахома

Источник: Google maps


Однако в течение последнего месяца посталяемая нефть к побережью начала возвращаться обратно и заполнила все имеющиеся резервуары. Таким образом, к концу торгового дня выяснилось, что есть определенное количество покупателей, которые не хотят забирать «физическую» нефть, но использовали контракты для хеджирования рисков или в рамках реализации инвестиционных стратегий, отчего цена на фьючерсы ушла в пике, не найдя спроса. Интересен тот факт, что фьючерс на следующий месяц торговался далеко не в отрицательной зоне (см. рис. 2). Однако, сейчас его цена продолжает драматическое снижение.


Рис. 2. Графики котировок цены на фьючерсные контракты на Мосбирже (вверху) и фьючерсные контракты WTI в июне (внизу)

Рис. 2. График котировок цены на фьючерсные контракты на Мосбирже

Рис. 2. Графики котировок фьючерсные контракты WTI в июне


Таким образом, ситуация на рынке является сугубо рыночным явлением, на которое наложились физические ограничения. И, к сожалению, эти события явились причиной падения всех сегментов на рынке акций США, а также глобальный risk-off. В ситуации, когда физические факторы накладываются на состояние рынка, можно сделать следующий вывод: в данном случае важно найти решение на уровне дополнительных соглашений ОПЕК, участий в переговорах глав государств и стабилизации ситуаций. Иначе привязанные к американской нефти деривативы могут начать «обрушивать» рынки и сегменты различных производственных отраслей один за другим.

России повезло: котировки на нефть Urals не зависят от WTI – их снижение происходит на фоне избыточного предложения, которое должно нормализоваться при снятии карантинного периода в большинстве стран.

Теперь обратим внимание на курс национальной валюты: его волатильность не такая высокая при нефти, торгуемой на 17-18 долларах США.


Курс нефти

Курс национальной валюты


Поддержку рублю на сегодняшний день оказывает бюджетное правило и ежедневные продажи в рамках него, а это около 150-200 млн долларов. К дополнительным факторам, удерживающим курс доллара, стоит отнести интервенции ЦБ РФ.  

Другим фактором, который будет поддерживать эту тенденция и цены на нефть является соглашение ОПЕК+. С начала марта в условиях неопределенности и первичного разрыва соглашения, а также распространения коронавирусной инфекции цена упала на 30%. Далее цена продолжила падать на фоне снижения спроса из-за повсеместного введения карантинного режима. 31 марта в ожиданиях обновления соглашения цена начала медленно расти, после официального объявления договоренностей цена вернулась на уровни начала марта, причем понимание наличия дисбаланса между спросом и предложением на время распространения коронавирусной инфекции уже сложилось. Сделка продолжает поддерживать цены посредством снижения избыточного предложения, и снятие карантина в отдельных странах будет способствовать поддержке цен и их обратному росту.

Поэтому в случае с Россией – страну ждут времена трансформации в новых реалиях, прежде чем цена на нефть и финансовые рынки вернутся в прежнее русло. Однако, структура экономики и способы внутреннего взаимодействия уже точно никогда не будут прежними.


Чтобы минимизировать потери в кризисный период и эффективно адаптироваться к новым экономическим реалиям 2020 года, специалисты Группы «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» предлагают комплекс услуг Антикризисного консалтинга. Актуальные решения по ключевым вопросам:

  • помощь в привлечении финансирования;

  • оптимизация затрат и рекомендации по эффективной экономии;

  • юридические и налоговые аспекты дистанционного формата ведения деятельности;

  • прогнозная оценка перспектив развития рынков продукции;

  • ИТ-поддержка в адаптации к онлайн-формату ведения бизнеса.

Для консультации с экспертами, пожалуйста, заполните форму справа.

Вас проконсультирует
Александра Шнипова
Заместитель руководителя практики Управленческого консалтинга Группы «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ»
Комментарий эксперта
Если вы – представитель СМИ и вам требуется комментарий эксперта, пожалуйста заполните форму.
Подпишитесь
на новости
Получайте самые актуальные публикации из новостной ленты

Вам может быть интересно

Комплексная ИТ-модернизация работы с партнерской сетью
Маркетинговое исследование, проведенное специалистами Группы, помогло увеличить клиентскую базу компании на 30%

Другие аналитические статьи

10 Октября 2020
Россия занимает 47 место из 131 стран по уровню инновационного развития в контексте глобальной кластеризации. 75% национальных инновационных кластеров инициированы только после 2012 года, в этом же году стартовали программы поддержки ИТК со стороны Минэкономразвития и Минпромторга. Об уровне кластеризации в России и мире, эффективности российских инновационных кластеров, государственной поддержке и перспективах развития кластеров в стране – в статье аналитиков Группы «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ».
09 Сентября 2020
Эксперты Группы «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» оценили объем российского рынка соков в 2019 году в 450 млн литров, что почти на 4% меньше предыдущего года. Кризисные явления, наблюдающиеся с 2014 года, существенно повлияли на динамику отрасли и привели к сокращению производства практически всех видов соков. Подробнее о структуре и тенденциях развития российского рынка соков, причинах сокращения производства, показателях импорта и экспорта отрасли – в статье аналитиков Группы.
10 Августа 2020
Кризисные явления, обусловленные распространением коронавирусной инфекции в начале 2020 года, оказали влияние на все отрасли, не обойдя стороной и металлургический рынок. Однако серьезного падения объемов производства не ожидается – уже в мае-июне производственные мощности заводов были загружены достаточно, чтобы говорить о восстановлении рынка. Подробнее о структуре, динамике и тенденциях развития российской металлургической отрасли – в статье аналитиков Группы «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ».
Запросить предложение
Задать вопрос
Запросить комментарий эксперта