Меню Услуги и практики Кейсы Запрос
Клиенты и кейсы
Актуально
В условиях экономической нестабильности, когда необходимо искать пути снижения нагрузки на бизнес, специалисты практики Налогов и права рекомендуют провести налоговый аудит: комплексно выявить риски и оптимизировать налоговое бремя.
Оставить заявку
Отправьте сообщение и мы свяжемся с Вами в ближайшее время
Актуально

Отчетность по МСФО в последние годы становится все более востребованной не только со стороны компаний, которых обязует это делать законодательство, но и среди тех, кто стремится продемонстрировать прозрачность ведения деятельности. Эксперты практики Аудита и МСФО предлагают профессиональную поддержку по подготовке отчетности в соответствии с международными стандартами.

Оставить заявку
Отправьте сообщение и мы свяжемся с Вами в ближайшее время
Свяжитесь с нами
Отправьте сообщение и наши менеджеры свяжутся с вами в самое короткое время
Аудиторско-консалтинговая группа «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ»
127015, г. Москва, ул. Вятская, д. 70
info@delprof.ru
+7 (495) 740-16-01
Клиенты и кейсы
Что вы ищете?
Главная Пресс-центр Открытая аналитика
Падение цен на нефть 2020: трансформационные …

Падение цен на нефть 2020: трансформационные перспективы России

Наиболее актуальный вопрос на сегодняшний день – как получилось, что майский фьючерсный контракт на поставку нефти марки WTI в мае упал до отметки -40 долларов США, а фьючерсные контракты на поставку в июне доходили в течение этих дней до отметки 7 долларов США. Для того, чтобы оценить происходящие события, нужно понимать принципы функционирования системы торговли фьючерсами в целом.

Существует большое количество экономических агентов, финансовые результаты которых зависят от цен на энергоносители, и эти компании/ предприниматели зачастую вынуждены хеджировать свои риски по требованиям кредитующих их финансовых институтов или по собственным убеждениям. Покупка сложных финансовых инструментов, в том числе фьючерсов используется для хеджирования рисков, которые могут возникнуть в процессе деятельности. Хорошим примером будет крупная авиакомпания, желающая вывести среднюю цену на используемый ей в операционной деятельности керосин. И как правило, фьючерсная цена на энергоносители имеет высокую корреляцию с ценой на нефть. Причем часто фьючерсные контракты на нефть – составляющие более сложных финансовых диревативов. Часто на дату погашения конракта покупатель этого финансового инструмента получает денежные средства, а не товар.

Есть различие между рынком фьючерсных контрактов на нефть сорта WTI и Brent: в первом случае рынок является поставочным, а во втором – бумажным. Множество экономических агентов в момент «закрытия» фьючерса обычно продают свою «поставочную» нефть множеству операторов, готовых за скромную плату ее конвертировать в «бумажную» и перевести за нее деньги.

Небольшой город Кушинг в штате Оклахома а центральной части США (см. рис. 1) славится своей «пропускной способностью» физических нефтяных поставок: поэтому он и стал биржевой точкой «отправки».

Рис. 1. Город Кушинг в штате Оклахома 

рис.1.jpg

Источник: Google maps

Однако в течение последнего месяца посталяемая нефть к побережью начала возвращаться обратно и заполнила все имеющиеся резервуары. Таким образом, к концу торгового дня выяснилось, что есть определенное количество покупателей, которые не хотят забирать «физическую» нефть, но использовали контракты для хеджирования рисков или в рамках реализации инвестиционных стратегий, отчего цена на фьючерсы ушла в пике, не найдя спроса. Интересен тот факт, что фьючерс на следующий месяц торговался далеко не в отрицательной зоне (см. рис. 2). Однако, сейчас его цена продолжает драматическое снижение.

Рис. 2. Графики котировок цены на фьючерсные контракты на Мосбирже (вверху) и фьючерсные контракты WTI в июне (внизу)

рис.2.jpg


рис.3.jpg

Таким образом, ситуация на рынке является сугубо рыночным явлением, на которое наложились физические ограничения. И, к сожалению, эти события явились причиной падения всех сегментов на рынке акций США, а также глобальный risk-off. В ситуации, когда физические факторы накладываются на состояние рынка, можно сделать следующий вывод: в данном случае важно найти решение на уровне дополнительных соглашений ОПЕК, участий в переговорах глав государств и стабилизации ситуаций. Иначе привязанные к американской нефти деривативы могут начать «обрушивать» рынки и сегменты различных производственных отраслей один за другим.

России повезло: котировки на нефть Urals не зависят от WTI – их снижение происходит на фоне избыточного предложения, которое должно нормализоваться при снятии карантинного периода в большинстве стран.

Теперь обратим внимание на курс национальной валюты: его волатильность не такая высокая при нефти, торгуемой на 17-18 долларах США.

рис.4.jpg


рис.5.jpg

Поддержку рублю на сегодняшний день оказывает бюджетное правило и ежедневные продажи в рамках него, а это около 150-200 млн долларов. К дополнительным факторам, удерживающим курс доллара, стоит отнести интервенции ЦБ РФ.  

Другим фактором, который будет поддерживать эту тенденция и цены на нефть является соглашение ОПЕК+. С начала марта в условиях неопределенности и первичного разрыва соглашения, а также распространения коронавирусной инфекции цена упала на 30%. Далее цена продолжила падать на фоне снижения спроса из-за повсеместного введения карантинного режима. 31 марта в ожиданиях обновления соглашения цена начала медленно расти, после официального объявления договоренностей цена вернулась на уровни начала марта, причем понимание наличия дисбаланса между спросом и предложением на время распространения коронавирусной инфекции уже сложилось. Сделка продолжает поддерживать цены посредством снижения избыточного предложения, и снятие карантина в отдельных странах будет способствовать поддержке цен и их обратному росту.

Поэтому в случае с Россией – страну ждут времена трансформации в новых реалиях, прежде чем цена на нефть и финансовые рынки вернутся в прежнее русло. Однако, структура экономики и способы внутреннего взаимодействия уже точно никогда не будут прежними.

Чтобы минимизировать потери в кризисный период и эффективно адаптироваться к новым экономическим реалиям 2020 года, специалисты Группы «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» предлагают комплекс услуг Антикризисного консалтинга. Актуальные решения по ключевым вопросам:

  • помощь в привлечении финансирования;

  • оптимизация затрат и рекомендации по эффективной экономии;

  • юридические и налоговые аспекты дистанционного формата ведения деятельности;

  • прогнозная оценка перспектив развития рынков продукции;

  • ИТ-поддержка в адаптации к онлайн-формату ведения бизнеса.

Для консультации с экспертами, пожалуйста, заполните форму справа.

Вас проконсультирует
Александра Шнипова
Заместитель руководителя практики Управленческого консалтинга
Комментарий эксперта
Если вы – представитель СМИ и вам требуется комментарий эксперта, пожалуйста заполните форму.
Подпишитесь
на новости
Получайте самые актуальные публикации из новостной ленты

Вам может быть интересно

Справедливая стоимость бизнеса золотодобывающего холдинга
Оптимизация затрат крупного добывающей холдинга

Другие аналитические статьи

22 Сентября 2021
Добыча газа в России увеличилась на 6,6% в 1 квартале 2021 года по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, что, в частности, связано с восстановлением экспортного спроса. Также на развитие этого сектора повлияло и поручение Президентом РФ обеспечить поэтапное завершение газификации страны, озвученное Правительству РФ в июне 2020 года. Ожидается, что к 1 января 2026 года уровень газификации в России составит 74,7%. Эксперты Группы «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» проанализировали динамику развития мировой и российской газовой отрасли, ключевые сервисные газовые компании, а также основные векторы госпрограммы газификации.  
06 Сентября 2021
Сегодня водородная энергетика рассматривается как одно из ключевых направлений в рамках программ по декарбонизации и достижению углеродной нейтральности. Общий объем производства водорода в мире в настоящее время оценивается в 55-70 млн тонн, при совокупном среднегодовом темпе роста в 1,6%. Спрос на водород в России для производства аммиака и метанола в 2020 году составлял примерно 2,8 млн тонн и 700 тыс. тонн соответственно. Ожидается, что к 2030 году показатель составит совокупно 4,4 млн тонн. Подробнее о показателях мирового и отечественного рынков водородной энергетики, ключевых игроках и проектах, а также перспективах развития – в статье аналитиков Группы «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ».
23 Августа 2021
Несырьевой экспорт – одно из приоритетных направлений экономической политики России. Так, несмотря на то что общий объем российского экспорта снизился в 2020 году на 20,5%, ННЭ продемонстрировал снижение лишь на 2,7%, а среднегодовые темпы прироста прогнозируются на уровне 6%. О товарах, которые отправляются на экспорт, основных странах-потребителях российской экспортной продукции, а также о ключевых игроках отечественного рынка ННЭ – в исследовании аналитиков Группы «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ».
Запросить предложение
Задать вопрос
Запросить комментарий эксперта