<div style="text-align: justify;"><span style="text-indent: 36pt;"><font face="Arial">Собирая исходные данные для оценки имущества затратным подходом, важно понимать, что этот подход предназначен для компаний специального назначения, материалоемких и фондоемких производств, а также используется в целях страхования. В рамках затратного подхода используют метод чистых активов (или метод скорректированной балансовой стоимости) и метод ликвидационной стоимости, для каждого потребуются свои расчетные данные.</font></span></div>
<div style="text-align: justify;"><span style="text-indent: 36pt;"><font face="Arial">
<br />
</font></span></div>
<div style="text-align: justify;"><span style="text-indent: 36pt;"><font face="Arial"><b>Какие данные необходимы для определения стоимости имущества методом чистых активов</b></font></span></div>
<div style="text-align: justify;"><span style="text-indent: 36pt;"><font face="Arial">
<br />
</font></span></div>
<div style="text-align: justify;"><span style="text-indent: 36pt;"><font face="Arial">Оценка стоимости бизнеса по методу чистых активов основана на анализе и корректировке всех статей баланса оцениваемой компании на последнюю отчетную дату. Поэтому данные для расчета берут из отчетности:</font></span></div>
<div>
<ul>
<li style="text-align: justify;"><span style="text-indent: 36pt;"><font face="Arial">бухгалтерского баланса</font></span></li>
<li style="text-align: justify;"><span style="text-indent: 36pt;"><font face="Arial">отчетов о финансовых результатах и о движении денежных средств;</font></span></li>
<li style="text-align: justify;"><span style="text-indent: 36pt;"><font face="Arial">приложений к ним и расшифровок.</font></span></li>
</ul>
</div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">Также можно задействовать и данные управленческой отчетности оцениваемой компании. Кроме того, понадобится информация об отрасли и экономике. Для этого используют:</font></div>
<div>
<ul>
<li style="text-align: justify;"><font face="Arial">программы, прогнозы, новости правительства РФ;</font></li>
<li style="text-align: justify;"><font face="Arial">законодательство России дополнения и изменения к Закону об оценочной деятельности, ГК РФ, НК РФ и т.д.);</font></li>
<li style="text-align: justify;"><font face="Arial">данные Росстата;</font></li>
<li style="text-align: justify;"><font face="Arial">информационно-отраслевые бюллетени к примеру, по производству, финансам, ценным бумагам;</font></li>
<li style="text-align: justify;"><font face="Arial">базам данных (например, АК&М, РА "Эксперт", РТС тендер, ММВБ и др.).</font></li>
</ul>
</div>
<div style="text-align: justify;"> <font face="Arial">
<br />
</font></div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">В рамках этого метода последовательно оценивают все имеющиеся на балансе активы и обязательства, используя для каждого объекта оценки дополнительную справочную информацию.</font></div>
<div style="text-align: justify;"> <font face="Arial">
<br />
</font></div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">Оценка недвижимости. Несмотря на то, что метод чистых активов относят к затратному подходу, стоимости недвижимости, стоящей на балансе оцениваемой компании, в рамках этого метода рассчитывают тремя подходами (затратным, доходным и сравнительным). Необходимы исходные данные:</font></div>
<div>
<ul>
<li style="text-align: justify;"><font face="Arial">строительно-технические характеристики</font></li>
<li style="text-align: justify;"><font face="Arial">справочная информация (требуемые затртаты на ремонт и восстановление). Эти данные обычно предоставляют технические службы собственника оцениваемого объекта;</font></li>
<li style="text-align: justify;"><font face="Arial">методические рекомендации "Правила оценки физического износа жилых зданий" для определения физического износа;</font></li>
<li style="text-align: justify;"><font face="Arial">данные сборников "КО-Инвест", укрупненных показателей восстановительной стоимости (УПВС, разработаны отраслевыми проектными институтами министерств и ведомств ССР) и укрупненных показателей стоимости строительства (УПСС, разработаны Росстроем).</font></li>
</ul>
<font face="Arial">
<div style="text-align: justify;">Для расчета стоимости недвижимости доходным подходом (в рамках метода чистых активов) используют данные технического паспорта БТИ в части общей и полезной площади объекта, текущие арендные ставки на рынке рассматриваемого сегмента недвижимости (источники - СМИ, подписные издания и маркетинговые исследования).</div>
</font></div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">Для оценки недвижимости сравнительным подходом (в рамках метода чистых активов), кроме информации из технического паспорта БТИ в части общей площади объекта и подписных изданий, применяют цены сделок или предложений на рынке рассматриваемого сегмента недвижимости, к примеру, данные СМИ.</font></div>
<div style="text-align: justify;"> <font face="Arial">
<br />
</font></div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">Оценка машин и оборудования. Для оценки этого вида активов в зависимости от выбранного подхода используют информацию о затратах на их воспроизводство или замещение , а также данные отчетности компаний-собственников о величине износа и устаревания.</font></div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">Оценка нематериальных активов. Как правило, этот ид имущества компании, оценивают затратным подходом. Понадобится информация о затратах на приобретение, например, патента, товарного знака и т.д.</font></div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">Оценка финансовых вложений. для оценки долгосрочных или краткосрочных вложений используют в основном одни и те же данные. Исходная информация для расчетов может отличаться лишь для отдельных видов оценки ценных бумаг. К примеру, акции, котируемые на рынке, можно оценить, используя данные фондовой биржи. А те, что не котируются, оценивают на основании информации о затратах на их приобретение, текущей ставки доходности и т.д.</font></div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">Оценка запасов. Этот вид активов оценивают по данным о затратах на их покупку, а также по данным транспортных и складских расходов, приведенным на текущую дату с учетом накопленного износа. Готовую продукцию оценивают по данным рынка, а расходы будущих периодов - по сведениям о номинальной стоимости.</font></div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">Оценка дебиторской задолженности. Для расчета рыночной стоимости этого актива используют данные баланса и расшифровки к нему, где отражены сроки погашения дебиторки, а также данные о просроченной задолженности, по которой истек срок исковой давности. Сумму последней исключают из расчетов (т.е. ее не дисконтируют на текущую дату), в которых используют информацию об уровне процентных ставок по аналогичным активам.</font></div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">Оценка обязательств. При расчете рыночной стоимости долгов компании сумму обязательств переводят в текущую стоимость исходя из сроков погашения, используя данные из формы "Расшифровка кредиторской задолженности" (приложение к балансу). Ставку дисконтирования определяют, например, как средневзвешенную стоимости капитала на основании информации из базы данных Economagic, сайта казначейства США, Bloomberg, Thompson Reuters, данных о ставке налога на прибыль компании и ее финансовой отчетности.</font></div>
<div style="text-align: justify;"> <font face="Arial">
<br />
</font></div>
<div style="text-align: justify;"><b><font face="Arial">Какие данные используют для оценки бизнеса методом ликвидационной стоимости</font></b></div>
<div style="text-align: justify;"> <font face="Arial">
<br />
</font></div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">Для оценки бизнеса методом ликвидационной стоимости используют множество данных на каждом из этапов оценки.</font></div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">Для разработки календарного графика ликвидации имущества компании применяют прогнозную информацию о сроках реализации разных видов имущества. В качестве источников данные исследований рынка или, к примеру данные риэлторов (для недвижимости)</font></div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">В расчете предполагаемой стоимости реализации активов задействованы прогнозные данные о затратах на их ликвидацию (издержки, связанные с продажей движимого о недвижимого имущества) с учетом сроков экспозиции имущества на рынке. В основном это величины, сформированные на основании финансовой отчетности, итогов последней инвентаризации, а также результаты исследования рынка. кроме того, понадобится информация о поступлениях, связанных с взысканием дебиторской задолженности, реализацией нематериальных активов, возвратом финансовых вложений. и данные о расходах, возникающих при взыскании (продаже) дебиторки, сбыте нематериальных активов. также используют информацию об издержках на услуги охраны, налоговые отчисления (на здания, сооружения, землю, транспорт и др.), коммунальные и арендные платежи, на погашение кредиторки, финансовых обязательств и т.д. При этом обязательно задействуют штатное расписание, фактические данные по оплате труда, последние изменения трудового законодательства, что позволит корректно спланировать фонд оплаты труда в связи с ликвидацией компании. Подразумеваются административные издержки на поддержание работы компании вплоть до завершения ее ликвидации, комиссионные выплаты, выходные пособия и выплаты, расходы на перевозку проданных активов и т.д.</font></div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">
<br />
</font></div>
<div style="text-align: justify;"><font face="Arial">Стоит заметить, что прогнозную выручку от продажи активов нужно будет очистить от сопутствующих затрат и дисконтировать на дату оценки. Для этого используют повышенную ставку дисконта, учитывающую связанный с этой продажей риск и срок поступления денег. В качестве данных для ее расчета могут быть использованы бездолговой бета-коэффициент по аналогичной отрасли, бета-коэффициент с учетом структуры капитала, безрисковая ставка (30-летние казначейские бумаги на дату оценки), премия за риск вложения в акции, ставка налога на прибыль (финансовая отчетность компании), страновой риск, премия за малый размер компании, безрисковые ставки доходности по долларовым и рублевым ценным бумагам для России и т.д. </font></div>
<div>
<br />
</div>
<div> <b>Источник: Пресс-служба АКГ "ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ", ФСС "Финансовый директор"</b> </div>
<div>
<br />
</div>
<div>
<br />
</div>
<div>
<div>
<div>
<div id="_com_2" class="msocomtxt" language="JavaScript"> </div>
</div>
</div>
</div>
